6月13日，建設銀行公布了發行800億不少于5年期人民幣次級債的計劃。申銀萬國證券研究所稱，800億規模次級債的融資規模，將提升建行資本充足率1.12%，達到13.70%。

    6月7日，農行發行了次級債券500億元；5月17日，中行發行了不超過320億人民幣固息次級債。至此，三大行共發行1620億人民幣次級債。另有消息稱，工行也計劃發行250億人民幣次級債，四大行的次級債發行額度可能逼近2000億。

    截至一季度末，中行核心資本9.96%，農行為9.61%，工行為9.66%，建行為10.33%。即便按照正在修訂中《資本充足率管理辦法》的要求，大型銀行的核心資本的要求為9.5%，包括一級資本要求6%+系統重要銀行附加1%+超額資本比例2.5%。四大行也符合核心資本的要求。

    “經過2010年數千億元股權再融資過后，銀行的核心資本已相對比較充足，因此今年用大規模的次級債來補充附屬資本，調整資本結構。”廣發證券銀行業分析師沐華表示。

    一位城商行資金部人士認為，股權融資對市場影響較大，次級債主要針對保險這樣的機構，對市場不會太大影響，這也是今年來銀行選擇次級債的原因。

    不過，受核心資本所限，銀行通過次級債再融資空間已經不大。此前，建行已發行次級債券800億元，加上這次發行的800個億，總計余額1600億元，占核心資本比例達21.7%，接近25%的監管上限，短期內再發行次級債的空間已經不大。

    相比去年，今年次級債的利率顯著上升，銀行成本因此增加。今年5月份中行320億、6月7日農行500億15年期次級債發行利率上升至5.3%。申銀萬國預計，建行此次發行的800億人民幣次級債券的資金成本預計達到5.5%或略高的水平。

    該報告分析，整體資金面偏緊的環境下，銀行次級債發行成本將大幅提高。一方面，2009年7月1日次級債新老劃斷政策之后，保險公司是次級債的主要投資主體，而今年保險銷售增速的大幅下降。另一方面，今年整體資金面偏緊，此次發行規模又高達800 億元，發行成本可能進一步上升。

    上述城商行人士向記者表示，對加息的預期也將在次級債的收益率上得到反映。社科院學部委員張卓元11日預測，6月CPI可能達到6%的高點。李迅雷等幾位經濟學家則預測6月份央行會加息一次。