中國南車15日公布定向增發預案，公司以6.02元/股的價格向南車集團和社保基金定向增發18.27億股股票，募集資金不超過110億元。但市場對此反應冷淡，當日，中國南車股價高開攀升至7.35元/股后，隨后一路下跌，最終報收6.81元/股，跌1.87%。

    分析人士指出，中國南車的增發只有社保基金參與其中，正說明機構對此次增發不感興趣，從一個側面反映出市場對高鐵投資降溫。

    募資110億延伸產業鏈

    中國南車計劃募集資金在扣除發行費用后，計劃用于高速重載軌道交通裝備產業化和延伸服務項目等18個項目，項目總投資160.91億元，擬投入募集資金110億元。

    對此，海通證券認為，本次募投資金投向的18個項目由IPO時以增加新產品產能為主，轉變為主要增加高端產品維修和核心配套件制造為主，少量增加高端產品產能為輔，可提升公司單位收入的贏利能力，體現了中國南車車輛制造能力逐步成熟、培育新產業及觸角向產業金融延伸的發展態勢。

    海通證券報告認為，在各項目投向中，城軌車輛項目有不少應為與各地合作建設城軌地鐵車輛組裝和服務能力，將帶動中國南車在各地城軌地鐵設備的市場份額。另外，融資租賃項目也是本次融資的重點投向。

    總體而言，中國南車在中國鐵道系統資金緊張但即將迎來高速客運路網形成客貨分流的關鍵時期，獲得110億元資金支持對公司未來3-5年的快速發展具有良好的推動作用。

    6月4日，中國南車預告，今年上半年歸屬母公司股東的凈利潤較上年同期增長80%以上。分析人士表示，今年上半年國內鐵路高速發展，公司各個相關業務板塊發展勢頭良好，營業收入同比大幅增長，且成本控制有效，公司盈利得以較快增長。

    機構不看好

    鐵道部5月對外宣布，2011年國內鐵路投資整體仍將達到7455億元。最近，鐵道部再次對外宣稱，“十二五”期間，中國鐵路建設總投資將達2.8萬億元，新線路投資將增加87.5%，總投資將增長41.4%。

    業績和市場投資規模的快速增長仍然無法提升機構對南車增發的興趣。中國南車的增發方案顯示，增發認購方只有公司大股東南車集團和社保基金。其中，南車集團認購金額為60億元，社保基金認購金額50億元。南車集團認購股份數量為9.96億股，社保基金認購數量為8.3億股。

    多家券商分析員認為，從另一個角度來看，這說明機構對南車的增發方案不感興趣。部分原因是，中國南車“十二五”期間的業績或許還不錯，但是增速沒有預期的高。

    此前，中國北車于今年3月份公布定向增發方案，公司擬發行不超過15億股，募集107.39億元，投向高鐵車輛裝備技術研發與提能改造等項目，以及補充營運資金。盡管中國北車的增發方案獲得國資委批復，但公司至今仍然未公布增發對象。

    這也可能在一定程度上佐證了，機構對南車北車的增發不感興趣或者興趣不大。