面對CPI高企等復雜因素，2011年下半年我國的宏觀經濟走勢會怎樣？股票、房地產、黃金等投資方式能否讓手里的資金保值增值？對此，7月10日，知名財經評論家、人稱“經濟女俠”的葉檀博士來到山城，在海逸大酒店為投資者帶來了一場題為《2011年下半年投資熱點分析》的講座。

　CPI：下半年將逐漸回落

　　最近兩天，最受投資者關注的無疑是CPI數據。據國家統計局發布的消息，6月份，全國居民消費價格總水平同比上漲6.4%。對此，一襲紅裝來渝的知名財經評論家葉檀表示，6月CPI數據高企的主要原因是食品特別是豬肉價格上漲造成的，而這一數據未必就是年內最高值，未來幾個月CPI很有可能會再創新高。不過，葉檀同時認為，“下半年CPI將呈現回落走勢，全年或在5%附近。”如果緊縮政策力度適度加碼，CPI甚至會回落至4%～5%。而在目前的經濟情況下，央行加息空間不大，下半年可能還會再加息1～2次。

　　就未來宏觀經濟的走向，葉檀認為，目前經濟處于轉型期，這個過程將是復雜而漫長的。中國未來面臨的產業升級轉型中，傳統的制造業將從沿海逐步轉向西部，未來的“中國制造”將轉變為“中國品牌”，這將會帶來投資的機會。從貨幣政策層面來看，全球寬松的流動性讓央行的貨幣政策必須保持著對通脹的適度容忍。也就是說，在經濟調整期間，通脹和負利率可能一路相伴。

　　股市：看好大消費等板塊

　　盡管投資理財十分有必要，但如何選擇投資品種需要謹慎選擇。葉檀認為，股市和樓市應有“結構性機會”。

　　就股市而言，葉檀認為“通脹無牛市”。6000點在未來幾年內都難以突破，而上市公司在經濟轉型中也難有整體向好的表現。特別是在持續通脹環境下，上市公司業績面臨考驗，股市的機會僅會出現在部分個股中。今年下半年，她建議投資者適當投資公司現金流較好，且整合了上游資源的受通脹影響小甚至受益于通脹的上市公司。板塊方面，如大消費、高鐵、大飛機概念均有行業性機會。

　樓市：關注部分商業地產

　　對于樓市投資，葉檀表示，“黃金時代已過，但依然有白銀時代”。

　　目前在政策持續調控下，住宅并不是合適的投資品種。不過，部分商業地產將成為新的投資熱點。她認為，投資者在進行商業地產投資時可以關注高鐵規劃，地產價格將往高鐵沿線的一線城市靠攏。而重慶的商業地產則將受益于制造產業的西遷帶來的經濟活力，不乏上升空間。

　　黃金：現貨可適度配置

　　在談及近幾年熱炒的玉石、寶石、字畫、藝術品等小眾投資品時，葉檀表現得十分謹慎。她認為，這類投資熱潮的到來主要是因為資金充斥市場，加上傳統投資缺乏機會，而目前來看，這類小眾投資品正在進入大眾視野。從歷史情況來看，當小眾投資品成為大眾投資品時，即是泡沫過多、風險大于受益的時候。

　　相比之下，對于僅僅為保值的投資者，除了可以在再次加息后選擇5年以上長期國債或定存外，適度配置部分現貨黃金也是一種不錯的風險對沖方式。但她強調，一定是現貨貴金屬，如金銀條，而不能是其他金銀期貨或者賬戶金銀等金融衍生品。