8月16日，水泥股再度風(fēng)起云涌，四川雙馬漲停，而江西水泥、塔牌集團(tuán)、巢東股份等個(gè)股大幅跑贏大盤。但是券商分析師對(duì)水泥股的態(tài)度分歧：樂(lè)觀者認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)保障房和鐵路投資的潛在減少擔(dān)憂過(guò)度，建材股在市場(chǎng)波動(dòng)劇烈之際帶來(lái)良好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)；悲觀者認(rèn)為，二三線地產(chǎn)限購(gòu)，外加動(dòng)車高鐵事故影響，水泥需求難以超預(yù)期，而水泥價(jià)格提升幅度有限，建材股估值難以提升。

    樂(lè)觀者：調(diào)整帶來(lái)買入機(jī)會(huì)

    中金公司認(rèn)為，2012 年基建和房地產(chǎn)投資放緩在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，其中高鐵從今年3 月開(kāi)始放緩，高鐵事故后市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步放緩，房地產(chǎn)投資從去年4 月國(guó)十條出來(lái)后，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)投資放緩就有預(yù)期。水泥股去年4 月至7 月和今年4 月至6 月中旬的下跌都是在反映需求減緩的預(yù)期。中金公司重申，水泥行業(yè)自今年發(fā)生供給面的變革以來(lái)，新增供給量減少以及企業(yè)市場(chǎng)協(xié)同對(duì)水泥價(jià)格和企業(yè)盈利起到了較大保護(hù)作用。中金公司建議逢低買入水泥股，重點(diǎn)推薦海螺水泥、華新水泥和其他中東部二線股票，如江西水泥、巢東股份和福建水泥等。

    未來(lái)三個(gè)月水泥股存在兩大股價(jià)催化劑。中金公司表示，一是旺季來(lái)臨后，水利和保障房建設(shè)拉動(dòng)水泥需求；二是9月漲價(jià)，預(yù)期華東和中部漲幅30-50元，華南70元以上。

    悲觀者：需求很難超預(yù)期

    招商證券表示，水泥行業(yè)需求很難超預(yù)期。其一，1000 萬(wàn)套保障房，其實(shí)最糾結(jié)還是在于資金問(wèn)題。不同于四萬(wàn)億，目前的銀行資金非常緊張。由于通脹形勢(shì)的不明朗，貨幣政策短期內(nèi)不可能松，近期一些民間借貸的崩盤意味著資金緊張對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響將會(huì)逐步顯現(xiàn)，某些央企目前也感受到前所未有的資金借貸壓力。其二，財(cái)政政策方面，由于前期高鐵事故等一系列問(wèn)題反而可能會(huì)更緊，基建投資增速1-6 月已經(jīng)下滑到9%，下降幅度非常明顯。其三，房地產(chǎn)限購(gòu)令對(duì)投資的影響逐步顯現(xiàn)。

    招商證券還表示，水泥價(jià)格提升幅度有限。目前整個(gè)華東區(qū)域其實(shí)是在有序地停窯（約2/3 的運(yùn)轉(zhuǎn)率），即使進(jìn)一步限電，其價(jià)格也不會(huì)有超預(yù)期的上漲。其他區(qū)域可能會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期，比如兩廣，但華東是標(biāo)桿。簡(jiǎn)而言之，如果需求不出現(xiàn)大的波動(dòng)的話，未來(lái)的水泥價(jià)格將會(huì)變得很平穩(wěn)，整個(gè)就是淡季不淡、旺季不旺的狀態(tài)。

    從策略的角度看，安信證券表示，“估值沒(méi)有泡沫但盈利有泡沫的板塊，比如水泥和機(jī)械，如果政府干預(yù)之手退出，這類板塊的盈利泡沫可能消解。”