6月18日債券逆回購利率突然飆升，市場擔心錢荒再度來襲，出現恐慌性拋盤，是市場出現調整的主要原因。

    A股的反彈再度戛然而止。

    6月19日，上證綜指大跌1.55%，收盤報2023.74點，以一根大陰線跌破了包括半年線在內的多個重要均線。

    當日，信息安全、并購重組等題材股出現跌停潮，中國軟件（600536.SH）等逾三十只非ST個股跌停。

    6月20日，滬指盤中再度下跌近0.6%，最低探至2010.53點，逼近2000點大關。隨后探底回升，收盤小漲0.14%。

    “錢荒”過去一周年之際，滬指一周大跌2.13%，A股市值蒸發6338億元。

    與冰冷的大盤形成鮮明對比的，是狂熱的打新潮。

    6月18日，飛天誠信（300386.SZ）等4只新股正式申購。2天后公布的數據顯示，4只新股網上網下凍結資金總額超過3800億，投資者打新熱情遠超市場預期。

    分享IPO盛宴的，除了熱情的投資者，還有參股IPO的上市公司。

    由于參股公司莎普愛思（603168.SH）即將登陸A股，景興紙業（002067.SZ）表現搶眼，在6月12至19日的六個交易日內便逆勢飆升50%。

    同樣無視大盤調整的，還有石墨烯概念，領頭羊方大炭素（600516.SH）一周大漲32%，成為萬綠從中一點紅。

    打新抽血超預期，A股蒸發8000億

    讓廣大投資者又愛又恨的IPO，如約而至。

    6月18日，龍大肉食（002726）、雪浪環境（300385.SZ）、飛天誠信、聯明股份（603006.SH）等4只新股同時進行申購；6月19日，依頓電子（603328.SH）申購；6月20日，莎普愛思申購。

    一周之內，6只新股同時進行申購。兩天后，第一批4只新股的申購數據出爐，投資者的打新熱情超出業內人士想象。

    6月20日，龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信、聯明股份公布新股申購中簽率，網上中簽率分別為0.437%、0.458%、0.833%、0.544%。

    “平均只有千分之五的中簽率，低得離譜，打新中簽越來越像中彩票了。”一位參與投資的投資者嘆道。

    然而，與網下的中簽率相比，網上中簽率居然還算是高的。

    由于網下申購中簽機構家數只設下限，不設上限，且網上投資者申購積極，四只新股均觸發回撥機制，發行人和保薦機構將大量股票從網下回撥至網上，導致網下中簽變得極低。  

    雪浪環境公告顯示，網下配售平均中簽率僅為0.13%。動輒10%以上的網下配售中簽率，就此作古。

    統計數據顯示，四家公司網上網下凍結資金總額超過3800億元。天量申購資金，從何而來？

    “不少投資者是賣掉一部分股票打新，也有投資者通過交易所國債逆回購借錢。”深圳一位私募人士對理財周報記者表示。

    從資本市場來看，由此導致的負面影響也是顯而易見的。首先是導致了國債逆回購利率的大幅飆升。

    6月18日，國債逆回購利率出現了類似去年6月份的大幅飆升。其中，國債逆回購1天期品種(GC001)當日一度飆升至30%，比前一日收盤的2.63%上漲逾10倍。截至收盤，國債逆回購1天期報15.36%。

    此外，2天期、3天期、4天期和7天期品種分別收報15.435%、9.98%、7.5%和6.43%，均比前一交易日出現大幅度暴漲。

    不少投資者擔心債券逆回購利率飆升會傳導到銀行間同業拆借市場，再度出現去年6月份的“錢荒”。

    業內人士指出，交易所短期資金的緊張局面，或暫不會向銀行間市場傳遞。“由于監管機構對去年造成錢荒的同業錯配等亂象已進行治理，并于近期開展了一系列定向降準等寬松活動，雖然打新會對短期資金造成擠占，但去年那樣的‘錢荒‘再現的可能性不大。”

    不過，打新導致的抽血效應，對A股市場形成了明顯的壓力。6月17日開始，A股市場一改此前連續反彈的態勢，突然急轉直下。

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