“IMF的態度轉向不會產生太大影響，大國政策都是獨立制定的，不會受制于國際金融機構。至于人民幣究竟是否接近均衡價格(equilibrium)，著只能在充分的浮動中發現，目前有管理的匯率體制仍很難發現均衡。”

    人民幣終于迎來了“關鍵時刻”——國際貨幣基金組織(IMF)官方確認，人民幣不再被低估。

    5月26日下午，IMF代表團在北京結束與中國的2015年度第四條款磋商(Article IV Consultation)討論后發表聲明稱：當前人民幣幣值不再被低估。中國經濟正逐步轉型至新常態，這意味著增速有所放緩。預測中國今年經濟增長6.8%，年底通脹率在1.5%左右。

    要知道，IMF上一次態度轉變還是出現在2012年7月24日。當日公布的一份公告稱，人民幣目前是“中度低估”(moderately undervalued)，不同于2011年對人民幣“嚴重低估”的措辭。當時IMF指出，中國貿易順差縮小，人民幣近年來有所升值，這些意味著人民幣匯率已更靠近其公允價值。

    此后的幾年間，IMF的表態再未出現轉變。2014年，IMF第一副總裁利普頓在接受《第一財經日報》專訪時表示：“IMF認為人民幣仍被中度低估。”他表示，中國不應該采取系統性的單邊干預致使人民幣貶值。除美元之外，人民幣還應著眼于一攬子匯率的加權平均值，如人民幣兌歐元、日元等。“如果市場是自由的，則人民幣升值趨勢將會持續，且這將有益于中國經濟再平衡進程。”

    不過，此次IMF的這一態度轉變早有先兆。由于人民幣過去10年兌一籃子貨幣已升值超過30%，今年4月，IMF亞洲及太平洋部副主任羅德勞爾改變口風說：“現在我們快將達致(將人民幣匯率評定為)‘不再被低估’的那個點。”只是當時IMF官方還未松口，羅德勞爾的措辭也有所保留，因此各界仍對IMF會否轉變態度抱有疑問。

    此后，《華爾街日報》報道，“IMF可能將在今年稍后發表的第四條款磋商報告中評定中國貨幣估值處于合理水平，而此前IMF始終認為人民幣被顯著或中度低估。這是十幾年來，IMF第一次接近使用‘合理估值’的措辭來宣布對人民幣的態度。”

    盡管IMF對人民幣的態度終于出現了大轉彎，但人民幣仍然任重而道遠。IMF同時也敦促中國在進一步擴大匯率靈活性方面加快步伐，中國應當在未來2-3 年內基本上實現浮動匯率，且IMF表示將和中國一道為人民幣加入特別提款權(SDR)貨幣籃子作出積極努力。

    招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮也對記者表示：“IMF的態度轉向不會產生太大影響，大國政策都是獨立制定的，不會受制于國際金融機構。至于人民幣究竟是否接近均衡價格(equilibrium)，著只能在充分的浮動中發現，目前有管理的匯率體制仍很難發現均衡。”

    IMF每年會向其成員經濟體派遣一個工作小組，與所在經濟體的政府就當地經濟發展情況和宏觀經濟政策進行討論，提出評估意見并撰寫報告交予IMF執董會討論，這個過程被稱為“第四條款磋商”。IMF的使命便是促進外匯匯率穩定和外匯安排，協助實現貨幣的自由流通，以排除外匯管制對國際貿易和經常貿易的干擾，即使在自由匯率體系下，IMF仍然必須為了實現這一目的而對成員國進行必要的監督。