北京師范大學金融研究中心主任鐘偉
　　當我寫下這個標題的時候，許多人心里會不舒服，這是自然的，對這樣自作聰明的文章，請謹慎對待。畢竟每個人閱讀這個世界和財經(jīng)的方式都有差異。
　　為什么房子仍然值得購買？所有中國樓市泡沫化的因素都清晰地存在。最典型的因素包括：一是房地產(chǎn)庫存巨大，猜測目前商品房和棚戶區(qū)改造帶來的供應(yīng)量大約有85億平米，按每年13億-15億平米的庫存消化節(jié)奏，目前的高庫存可供消耗5年以上。二是高房價的問題沒有本質(zhì)改善，從房價收入比看，經(jīng)濟增長疲弱帶來掙錢日艱，使得房價更高不可攀。三是長期涉房政策的不確定性。多年來人們一直在議論房產(chǎn)稅、房產(chǎn)贈與稅、遺產(chǎn)稅等等，擁有的房產(chǎn)在未來有可能產(chǎn)生收益，更有可能帶來沉重稅負。四是城市圈大局已定。經(jīng)過1998年以來急風暴雨的城市化進程，目前中國城鎮(zhèn)居民的住宅自有率已非常高，據(jù)說戶均擁有住宅套數(shù)已超過1套。長期不利因素如此之多，為什么還聲稱買房是聰明的？
　　是否擁有自己的住房，和幸福與否直接相關(guān)。在中國城市中生活不是不可以租房，但公民的許多福利，實際上和戶籍和自有住宅相關(guān)。何況在中國，房東對租客擁有壓倒性的優(yōu)勢。傳統(tǒng)和現(xiàn)實導(dǎo)致，如果你想在城市中擁有一個家，就必須擁有一套房，唯有如此才能對房子付出心血，將其建為自己在鋼筋水泥叢林中的巢穴。考慮到我們的生命短促如閃電，微弱如塵埃，房子雖貴，卻仍然是身心棲息所不可或缺。
　　引導(dǎo)樓市軟著陸已是未來五年的政策重點。加速房地產(chǎn)庫存消化、以新型城鎮(zhèn)化推動農(nóng)民市民化、完善住房金融體系、增加居民的財產(chǎn)性收入等政策都已明朗化。這意味著，至少在未來五年，不利于房地產(chǎn)的調(diào)控政策幾乎不可能出臺。第一，關(guān)于房屋保有環(huán)節(jié)的稅費，例如房產(chǎn)稅等，它確實是未來地方財政稅收的主要源泉，但在短期內(nèi)落地的可能性不大，否則就無法增加居民的財產(chǎn)性收入，也和推動地產(chǎn)軟著陸的政策取向背離。第二，限購限貸等，除了極個別大都市之外，已名存實亡。而對購房的金融支持力度日益增強，低首付低利率，輔之以未來可能出現(xiàn)的國家住房銀行和按揭貸款證券化，種種努力使我們能以更高的財務(wù)杠桿實現(xiàn)購房夢。第三，當下中國安全邊際較大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)十分匱乏，但現(xiàn)金泛濫，權(quán)衡之下，雖然樓價高企，但高凈值人群對大都市地產(chǎn)仍有信心和興趣。從2014年4季度以來，滬深樓市的火爆在一定程度上印證了樓市造富的氛圍。
　　我們的猜測是，樓市三年漲、五年平、十年落。樓市在分化中的軟著陸是趨勢。人口集中和房價較高的大都市，可能在未來三年給投資者帶來的回報更高一些。其中北上廣深，以及南京廈門等少數(shù)城市核心區(qū)的住宅和寫字樓尤其引人注目。但樓價全國普漲、狂飆猛進的時代已不太可能重現(xiàn)。如果能夠在未來三五年審時度勢進行投資，知進知止，可謂聰明。
　　為什么說買車是懶人的選擇？第一，如果你生活在大都市，各種專車，出租車和公共交通十分便利，沒有必要買私家車，一年跑不了幾千公里，既浪費又擁堵還污染；如果你生活在愜意的小城市，私家車基本就是累贅而虛榮的點綴。第二，汽車是不斷貶值的可貿(mào)易品，而房屋則由生產(chǎn)效率不高的非貿(mào)易部門提供。2000年前后，當時一輛桑塔納的售價和京滬60平米房屋的價值相當，而現(xiàn)在未必值得上京滬住宅中的一個衛(wèi)生間。2000年的桑塔納至今可能已分文不值，而同樣經(jīng)歷了15年時間洗禮的60平米京滬小房可能價值200萬以上，抵得上一輛跑車的價格。更何況有車和有房給人帶來的幸福感，幾乎不可比。
　　我們一生從工作中創(chuàng)造和獲得的財富是有限的，只有聰明地從財富增值貶值的較長周期去考慮，才能趕在自己老去之前，主要以智慧而非節(jié)儉，來努力接近財務(wù)自由。我并不想否認中國樓市的泡沫和風險，只是無奈之下，我們只能冒險地選擇和泡沫共舞。

　　
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