一周市場表現：

　　本周申萬建材指數下跌0.38%，非金屬建材板塊各子行業中，玻纖下跌0.88%，玻璃制造下跌0.38%，水泥制造下跌0.15%，管材下跌3.49%，耐火材料下跌5.14%，同期上證指數下跌0.03%。

　　建材價格波動：水泥：本周全國水泥市場價格環比繼續上揚，幅度為1.3%。價格上漲地區主要是唐山、南京、福州和重慶等地，幅度30-60元/噸。9月中下旬，國內水泥市場需求環比繼續提升，大部分地區企業發貨恢復到8成或正常水平，水泥價格繼續保持上漲趨勢。預計下周，華東、中南部分地區仍會公布價格上漲，但實際執行將會在國慶節日過后。玻璃及玻纖：本周國內浮法玻璃均價為1658.26元/噸，較上周上漲9.63元/噸，環比漲幅0.58%。玻纖市場穩中仍存上漲趨勢，環保新政或再影響玻纖市場。能源和原材料：本周美廢價格下跌20.00美元/噸，動力煤市場價格上漲2元/噸，PVC價格為7050元/噸。

　　行業要聞：根據國家統計局數據，8月，全國共生產水泥2.12億噸，當月同比大幅下滑3.7%，出現超預期萎縮。自2016年水泥需求反彈以來，如此大的當月同比降幅尚未有過。前八個月共生產水泥15.37億噸，由于8月的拖累，使得累計增速由正轉負，累計同比下滑0.5%，水泥庫存期短，產量基本上反映了需求，從而引發市場對水泥需求的廣泛擔憂。

　　本周行業觀點：全國水泥均價即將突破上半年高點，全年量穩價升趨勢逐步兌現。繼續看好水泥板塊三、四季度行情。在前期周期股行情中，水泥板塊走勢較弱，安全邊際較好；隨著旺季提價到來，以及受環保因素影響多地出現旺季停產，價格上漲有望超預期，預計后市走勢將好于鋼鐵、有色、煤炭，但幅度預計會弱于一季度。繼續推薦華新水泥（600801）、海螺水泥（600585），從歷史經驗看，下半年華東、中南地區水泥價格彈性最大，龍頭企業依托規模優勢、生產成本控制能力以及區域彈性布局，在行業效益改善背景下受益最為顯著；推薦關注祁連山（600720），區域競爭格局及產能利用率好于全國平均，下半年需求彈性大，同時存在受益于兩材重組改革預期。